2025 国际动力电池大会将于11月12日至13日在四川宜宾举行，到时将发布全固态电池要害资料等最新技能成果及电池收回使用规范系统。特斯拉、比亚迪、宁德年代等 110 家中外企业将参展，展现低空经济、具身智能等前沿使用场景，推进技能交流与工业协作。
与此一起，组织看好电池板块估值修正潜力，逻辑在于：（1）技能创新驱动开展，固态电池有望取得重视；（2）供需格式继续优化，职业盈余进入修正通道；（3）使用场景多元延伸，翻开职业增加第二曲线
工信部将“强化技能创新引领”列为第一个使命，明晰要系统布局全固态电池、金属空气电池等新一代电池研制。在行将举行的国际动力电池大会上，有望发布全固态电池要害资料等最新技能成果。比方正负极向更高比能资料迭代，正极资料从三元资料向富锂锰基过渡，负极资料从石墨向硅碳负极、锂金属负极过渡，固态电池单位体积内的包括的能量上限有望进一步翻开。
目前国内首要企业逐渐聚集于以硫化物为主体电解质的全固态电池技能道路，挑选高镍三元正极、硫化物主体的复合电解质、硅碳负极构成的资料系统，以完成车用电池比能量400Wh/kg左右为方针，逾越传统液态和半固态电池。
技能创新的打破将重塑职业格式，相关企业有望凭仗技能优势首先享用溢价盈余。
供应端，职业本钱开支自 2022 年四季度达峰后继续缩短，“固定资产 + 在建工程”同比增速接连11个季度下滑，产能无序扩张得到遏止，供需紧平衡态势逐渐闪现。
需求端，2025年前三季度动力电池产值已达 1122GWh，同比增加 44%，其间新动力轿车与储能的两层拉动效应明显 —— 纯电动乘用车电池需求量开端上涨44%，储能需求推进电池总产值增速逾越装车增速。
供需联系的改进直接传导至盈余端，2025年二季度锂电工业链 ROE 同比下降企业占比已从2024年的70%收窄至 57%，磷酸铁锂、铜箔、负极等资料环节盈余改进趋势明晰，电池环节凭仗对工业链现金流的主导权，展现出更强的抗周期耐性。
图：19Q1-25Q2各板块ROE的方差（%），方差越小意味着盈余越安稳
会对动力电池跨范畴使用的讨论，将加快职业从 “新动力轿车单一依靠” 向 “多场景协同开展” 转型，为职业增加注入新动能。
从需求结构看，除传统乘用车商场外，商用车范畴已成为重要增加极，2025年纯电动卡车电池需求同比激增156.5%，工程机械、船只等范畴的电动化试点也在方针推进下加快落地。一起，储能与动力电池的协同开展格式益发明晰，储能需求的迸发不只消化了部分电池产能，更推进电池企业向“制作 + 储能服务” 的归纳形式转型。
此外，梯次使用与电池收回构成的循环经济系统逐渐完善，既缓解了上游资源供应压力，也发明了新的赢利增加点。多场景的拓宽将打破职业增加天花板，使动力电池从 “轿车零部件” 晋级为 “泛动力范畴中心器材”，职业生长空间与估值中枢有望同步上移。
看好储能需求周期带来的锂电新一轮上行周期；且固态电池工业化加快，估计2026-2027年遍及装车实验，此外，低空、机器人、AI等新式使用场景翻开固态电池商场空间。
宁德年代、亿纬锂能、天赐资料、多氟多、璞泰来、尚太科技、湖南裕能、富临精工、阳光电源、海博思创、华盛锂电、石大胜华等。
开源证券殷晟路《电力设备职业周报：固态电池职业周报（第二十期），欣旺达发布“欣·碧霄”固态电池，珠海冠宇已量产25%高硅负极电池》251025
广发证券陈子坤等《锂电职业2025年中报总结：盈余继续修正，重视电池环节和固态新技能》250924
开源证券鲁佩等《固态电池春山可望，工艺设备系统重塑 —— 固态电池设备职业深度陈述》251027
华夏证券牟国洪《锂电池职业十五五规划专题：职业景气继续向上，保持“强于大市”评级》251103